旧年11月，好意思国的货币供应量二十八年来初度同比增速转为负值，而后一直负增长。本年6月同比下落12.4%，降幅略低于5月的13.1%体育竞技，聚拢三个月降幅援手10%，深陷负增长区域，表现华尔街见闻此前提到的断崖式收缩在加重。

沉着经济商议所Mises Institute褒贬称，好意思国的货币供应出现了上世纪30年代好意思国大萧索以来最大幅度的收缩。在本年3月以前，至少六十年里，好意思国的货币供应从未有哪个月的同比降幅援手6%。

上图所使用的货币供给度量TMS是由穆雷•罗斯巴德和约瑟夫•萨勒诺拓荒的度量，这一货币供应蓄意与M2的不同之处在于，它包括好意思联储的国债入款（不包括短期入款和零卖货币基金）。Mises Institute按时追踪这一蓄意，觉得其能提供比M2更好的货币供给波动度量。

Mises Institute觉得，最近几个月，好意思国广义货币供应量（M2）的增速走势和与TMS的一样，不外TMS的下落速率快于M2。本年6月M2增速为-3.5%，比5月的降幅3.7%略有收缩。6月的负增长期逊于旧年同时的正增长5.6%。

货币供应增长时常不错匡助忖度经济动作，亦然忖度零落是否行将到来的一个蓄意。在经济闹热期，跟着买卖银行放贷加多，货币供应量时时速即增长。而在经济零落到来前，货币供应增长速率时时放缓。

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Mises Institute指出，经济零落前，货币供当令时仅仅增长放缓，货币供应量并不一定要本体收缩才开释零落的信号。但近几个月咱们看到的负增长如实有助于讲明，货币供应增长下落的过程和速率。这时常是经济增长和行状的危境信号。

旧年4月达到峰值以来，货币供应量累计下落2.8万亿好意思元，降幅15%。尽管供应总量下落，但货币供应量的趋势仍远高于1989年至2009年的水平。要回到那二十年间的趋势，货币供应至少要再减少4万亿好意思元傍边，也即是下落22%，总量降至15万亿好意思元以下。

2009 年以来，TMS货币供应量累计增长近184%，同时M2增长146%。现时18.8万亿好意思元的货币供应量中，有4.5万亿好意思元是2020 年1月新冠疫情以来创造的，占比约24%。2009年以来累计加多的货币供应量为12.2万亿好意思元。换句话说，近三分之二的货币供应量是在畴前十三年中创造的。

Mises Institute觉得，比拟总量看，10%的供应增长下落影响很小。好意思国经济仍靠近着畴前数年无数的货币鼓胀，这不错讲授，为什么货币增长放缓14个月之后，咱们还未看到劳能源市集尚未大幅放缓。

不外，货币放缓已足以大幅削弱经济。Mises Institut提到一些零落的信号：费城联储的制造业指数已处于零落区域，纽约州的制造业造访亦然如斯；当先蓄意指数看起来不时恶化，好意思债收益率弧线倒挂暗意零落将至。本年上半年好意思国个东说念主歇业恳求加多68%，临时责任岗亭同比下落，这时常标明经济零落行将莅临。

Mises Institute警戒，一朝货币增发消退，通胀的闹热就启动转向萧索。好意思联储捏续加息后，策略利率达到2001年来高位。金融环境收紧，信贷供应达到十年来最垂危水平。最令东说念主不安的蓄意之一是，信用卡债务跟着利率飙升而逼迫猛增。信用卡债务和其他轮回贷款达到历史新高。

这些身分齐标明，泡沫在正在突破，这种情况是不可捏续的，但好意思联储若是不念念再行激励新一轮价钱通胀飙升，就不成改革现时的紧缩道路。假如联储改革道路，迎来新一波新增货币，价钱只会螺旋式飞腾。

Mises Institute觉得，让经济走上长久更牢固的说念路，唯有一个目标，即是好意思联储住手向经济体注入新的资金。那意味着货币供应量下落和经济泡沫幻灭，但也为实体经济奠定了基础，也即是说，经济不是修复在东说念主为的低利率和货币宽松基础上体育竞技，而是基于储蓄和投资。